焦炭減產無縫方矩管力度不足

在需求下降、價格下跌、企業虧損加劇的情況下，焦炭產量也在下降。國家統計局發布的數據顯示，2015年1—11月，焦炭累計產量為41231萬噸，同比下降5.5%，為歷史最大降幅。這與微觀的焦化企業開工率數據一致。調研數據顯示，2015年12月中旬，小型焦化企業開工率降至70%，中型焦化企業開工率最低降至69%，大型焦化企業開工率最低降至74%，均較2014年同期大幅下滑。

焦炭的減產意味著焦煤需求的下降，對焦煤價格有較強的壓制效果。不過，焦炭減產的力度仍顯不足。從產量的縮減到產能的縮減還需要時間的積累，只有行業去產能化進展到一定程度，市場供應壓力才可能真正消解。從開工率數據即可看出，2015年12月中旬的價格反彈，已經促使大型焦化企業復產，這意味著供應量隨之上升。

綜上所述，鋼鐵行業去產能，意味著燃料需求萎縮，焦炭價格受到壓制，焦化企業被迫減產，而焦化企業的減產又意味著焦煤需求的萎縮，進而打壓焦煤價格。從技術分析的角度來看，焦炭主力1605合約經過連續回調，已經進入前期的振蕩區間，短線或弱勢整理，焦煤1605合約以跟隨焦炭走勢為主。